PGE po II kwartale 2025. Co mówią liczby i gdzie zyski dowożą transformatory EcoDesign Tier 2

Wyobraź sobie firmę, która przestawia zwrotnicę w biegu.

Mniej węgla, więcej gazu i OZE, nowa architektura rynku bilansującego, a w tle rekordowe inwestycje. Taki obraz wyłania się z raportu Grupy PGE za II kwartał 2025.

Najciekawsze jest jednak to, jak z tych wielkich trendów wyciągnąć bardzo konkretne, powtarzalne złotówki. Często leżą tam, gdzie rzadko patrzymy. W stratach technicznych i doborze transformatora.

Po co czytać dalej, komu to się przyda i co zyskasz na końcu?
Jeśli jesteś inwestorem, projektantem, wykonawcą stacji, asset managerem albo odpowiadasz za P&L w spółce energetycznej, w kilkanaście minut zobaczysz, jak przełożyć wnioski z raportu PGE na decyzje sprzętowe i TCO.

Agenda w pigułce

• Najważniejsze liczby z raportu PGE i co znaczą dla strategii.
• Sygnały z operacji: miks paliw, usługi bilansujące, CAPEX.
• Gdzie transformatory EcoDesign Tier 2 generują zysk w dystrybucji i OZE.
• Mini kalkulator oszczędności na stratach jałowych i obciążeniowych.
• Krótka checklista zakupowa pod BOFU.

Czas czytania: ok. 6 minut 

 

Co pokazał raport PGE i co z tego wynika

PGE zaraportowała w II kwartale 2025 powtarzalny zysk EBITDA 3 269 mln zł, przy rekordowych nakładach inwestycyjnych 3 198 mln zł.

EBITDA to skrót od angielskiego Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, czyli zysk operacyjny przed potrąceniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji.

Największy wkład w EBITDA miał:

• Segment Dystrybucja 1 305 mln zł,
• OZE 523 mln zł;
• Obrót 481 mln zł,
• Ciepłownictwo 345 mln zł,
• Energetyka Kolejowa 306 mln zł
• Energetyka Gazowa 133 mln zł.

Jednocześnie segment węglowy był dodatni 102 mln zł, a wynik netto bez odpisów dla akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł minus 606 mln zł.

Ekonomiczny dług netto spadł do 14 650 mln zł.

Produkcja prądu ogółem 11,43 TWh, z czego:

- węgiel brunatny 6,01 TWh

- węgiel kamienny 2,71 TWh -m spadły rok do roku, a gaz wzrósł do 1,87 TWh.

Spółka wskazuje też na wyższe przychody z nowych usług bilansowania w OZE.

Co te liczby mówią o kierunku jazdy?
Po pierwsze, dystrybucja wraca do roli stabilizatora wyniku.

Koszt energii na pokrycie różnicy bilansowej bywa cyklicznie zmienny, ale długoterminowo wygrywa redukcja strat technicznych i optymalizacja majątku sieciowego.

Po drugie, rosnące znaczenie usług bilansujących otwiera nową warstwę przychodów wokół elastyczności i jakości pracy źródeł. Polska przebudowuje rynek bilansujący, zwiększając wymagania wobec jednostek wytwórczych i zasobów elastyczności.

Pytanie, które powinien zadać dziś każdy kierownik sieci i wytwarzania:
Gdzie w moim portfelu projektów i aktywów są najtańsze kilowatogodziny do „odzyskania" przez obniżenie strat i poprawę dyspozycyjności, zamiast wyłącznie przez zakup nowej energii?

 

Transformatory EcoDesign Tier 2. Dlaczego są w centrum nieoczywistych zysków?

Regulacje EcoDesign dla transformatorów od lat podkręcają poprzeczkę na maksymalne straty jałowe i obciążeniowe. Tier 2, obowiązujący od 2021, zaostrzył progi i w praktyce wymusił wzrost sprawności populacji nowych jednostek.

Mniej watów w tabliczce znamionowej strat oznacza mniej megawatogodzin kupowanych do pokrycia strat w sieci i wyższą marżę na każdym MWh dostarczonym klientom.

Dodatkowy kontekst systemowy
Modernizacja polskich sieci dystrybucyjnych 2025 do 2029 wymaga dużych nakładów.

Jednym z najszybszych zwrotów są „małe" decyzje sprzętowe na setkach i tysiącach punktów sieci. Efektywne transformatory to klasyczny przykład długu technicznego, który spłaca się sam.

 

Trzy sposoby, w jakie transformatory EcoDesign Tier 2 poprawiają wynik finansowy firmy

1. Straty techniczne w dystrybucji
Mniej strat to mniejszy wolumen energii kupowanej na pokrycie różnicy bilansowej.

W latach, gdy ceny hurtowe są niższe, efekt bywa mniej spektakularny w kwartale, ale akumuluje się w skali floty. W latach wysokich cen redukcja strat działa jak „ubezpieczenie" marży dystrybucyjnej.

Mechanizm pokrywania strat i rozliczeń różni się między DSO, ale na końcu zawsze płacimy za energię, której nie dostarczamy klientowi. Materiały regulatorów i operatorów od lat podkreślają wagę ograniczania strat sieciowych jako elementu zdrowia finansowego DSO.

2. TCO w projektach OZE i odbiorcach przemysłowych
W farmie PV czy w zakładzie przemysłowym transformator pracuje codziennie przez dekady.

To nie tylko CAPEX. To tysiące godzin, kiedy straty jałowe „lecą" niezależnie od obciążenia, a straty obciążeniowe rosną w kwadracie prądu. W czasach, gdy portfele projektów szukają każdej dziesiątej procenta IRR, kilkaset watów mniej w P0 i kilka kilowatów mniej w Pk to gotówka, która zostaje w modelu finansowym.

3. Nowa gospodarka elastycznością
Wyższa sprawność i mniejsze straty to mniejsze zapotrzebowanie własne układu i lepsza zgodność z wymaganiami jakościowymi pracy źródła w usługach bilansujących. W świecie, w którym coraz więcej przychodów zależy od gotowości i jakości dostarczanej usługi systemowej, wysoka efektywność całego łańcucha przekształcania energii przestaje być „miłym dodatkiem".

 

Ile rocznie zostaje w kieszeni dzięki Tier 2

Weźmy konserwatywny, ilustracyjny przykład jednego transformatora średniego napięcia o mocy 1 MVA w sieci dystrybucyjnej lub na wyjściu farmy PV.

Załóżmy, że nowy model spełniający Tier 2 ma o 0,7 kW niższe straty jałowe niż starsza jednostka oraz o 5 kW niższe straty obciążeniowe przy prądzie znamionowym.

Średni współczynnik obciążenia w roku przyjmijmy jako 0,35.

Szacunkowa oszczędność energii na stratach w skali roku to około 11,5 MWh.

Przy cenie 450 zł za MWh daje to mniej więcej 5,2 tys. zł rocznie na jednym transformatorze. 

W perspektywie 25 lat i typowych parametrach finansowych NPV takich oszczędności może sięgnąć około 65 tys. zł.

To nie jest uniwersalny wynik. Zmienisz założenia i liczby będą inne. Kluczowe jest to, że kilkaset watów w tabliczce znamionowej przez 8760 godzin rocznie robi realną różnicę.

A gdy skala to setki lub tysiące jednostek, mówimy o milionach złotych przepływów w czasie życia majątku.

Jak to policzyć u siebie w trzech krokach
Zbierz P0 i Pk dla dwóch rozważanych modeli.

Określ realistyczny profil obciążenia i policz składnik Pk razy kwadrat obciążenia w skali roku. Przemnóż łączny ubytek MWh przez swoją cenę energii oraz dodaj cenę emisji, jeśli ma zastosowanie w Twoim rachunku zyskó i strat.

 

Gdzie pasują transformatory EcoDesign Tier 2 w strategii PGE i rynku

W dystrybucji, gdzie PGE pokazała najwyższy wkład w EBITDA, każda redukcja strat technicznych stabilizuje wynik segmentu niezależnie od cyklów cenowych rynku.

W OZE, gdzie PGE odnotowała wzrost EBITDA m.in. dzięki nowym usługom bilansowania, sprawny transformator to mniejsze straty na wejściu i wyjściu układu, a więc więcej energii „do sprzedaży" i lepsze parametry jakościowe pracy.

W modernizowanych elektrociepłowniach i źródłach gazowych, które w miksie PGE rosną na znaczeniu, wyższa sprawność transformatorów redukuje koszty własne i ułatwia spełnianie wymagań pomocniczych.

Regulacyjny szkielet
Ecodesign Tier 2 nie jest „opcją", tylko standardem europejskim, który podniósł minimalne wymagania efektywności i konsekwentnie przesuwa rynek ku niższym stratom. To fundament, na którym budujesz floty o przewidywalnym TCO w horyzoncie 20 do 30 lat.

Checklista zakupu pod BOFU. Pytania, które warto zadać dziś

Na etapie decyzji zakupowej, tj. dolnej część lejka sprzedażowego – moment wyboru, BOFU (Bottom of the Funnel) decyzje inwestycyjne przestają być ogólne i marketingowe.

Tutaj liczy się konkret: arkusze kalkulacyjne, twarde dane techniczne, dokumentacja zgodności i liczby w TCO. To moment, w którym inwestor albo dział zakupów porównuje modele 1:1 i wybiera rozwiązanie, które najlepiej dowiezie wynik finansowy przez następne 20–30 lat.

Dlatego warto przejść przez poniższą listę pytań:

1. Jakie są deklarowane wartości strat jałowych (P0) i obciążeniowych (Pk) dla rozważanych modeli i jak przekładają się one na realny profil pracy mojej instalacji?

2. Jaki jest spodziewany profil obciążenia w skali roku i jak policzyć „ważone" straty obciążeniowe, które będą generowane w rzeczywistych warunkach pracy?

3. Jak wyceniam energię w moim rachunku zyskó i strat  – czy biorę pod uwagę tylko cenę rynkową MWh, czy również koszt uprawnień do emisji CO2 oraz dodatkowe opłaty regulacyjne?

4. Czy transformator spełnia wymagania EcoDesign Tier 2 i posiada pełną dokumentację badań typu, świadectwa jakości oraz certyfikaty zgodności wymagane przez OSD i prawo unijne?

5. Jakie ograniczenia projektowe muszę uwzględnić – np. gabaryty, poziom hałasu, sposób chłodzenia, impedancję zwarciową czy kompatybilność z innymi urządzeniami w stacji?

6. Jak wpływa wybór transformatora na NPV mojego projektu – jeśli podstawię realne wartości P0 i Pk do arkusza finansowego w horyzoncie 20–30 lat, które rozwiązanie faktycznie generuje większy przepływ gotówki?

7. Czy producent zapewnia wsparcie eksploatacyjne i serwisowe – jakie są koszty obsługi, dostępność części zamiennych i czas reakcji w razie awarii?

Tak przygotowana checklista nie tylko pomaga uniknąć kosztownych błędów, ale też stanowi mocny argument w rozmowach z finansującymi i audytorami. BOFU to etap, w którym pytanie „ile to kosztuje?" zamienia się w „ile to naprawdę zarobi lub zaoszczędzi w czasie życia aktywa?".

 

 

Raport PGE to sygnał, że energetyka w Polsce realnie przestawia się na nowy paradygmat.

W liczbach widać dystrybucję jako stabilizator, przychody z bilansowania i przesuwanie miksu paliw.

W decyzjach inwestycyjnych coraz częściej wygrywa nie „duży wybór", ale sumy tysięcy małych optymalizacji.

Transformator EcoDesign Tier 2 to jeden z tych wyborów, które nie krzyczą na etapie zakupu, ale konsekwentnie płacą dywidendę w rachunku strat i w długoterminowym TCO.

Transformacja energetyczna nie jest już kwestią odległych planów, lecz codziennych decyzji o wyborze technologii i sprzętu. Każdy transformator, który dziś wstawiamy do sieci, farmy fotowoltaicznej czy zakładu przemysłowego, będzie pracował przez kolejne dekady, generując koszty lub oszczędności.

Dlatego warto stawiać na rozwiązania zgodne z EcoDesign Tier 2, które realnie ograniczają straty energii i podnoszą stabilność finansową projektów.

Energeks od lat dostarcza transformatory średniego napięcia i prefabrykowane stacje transformatorowe, projektowane zgodnie z wymaganiami Tier 2. Nasze rozwiązania, w tym niskostratne transformatory olejowe MarkoEco2, wpisują się w logikę długoterminowej opłacalności i wspierają inwestorów w osiąganiu stabilnych wyników.

Jeśli szukasz partnera, który rozumie zarówno dane ilościowe na arkuszu kalkulacyjnym jak i wyzwania w terenie, zapraszamy do współpracy, a także do dołączenia do społeczności Energeks na LinkedIn zrzeszającej pasjonatów i ekepsertów elektroinżynierii.

 

Źródła:

PGE. „Wyniki finansowe i operacyjne za II kwartał i I półrocze 2025 roku". Dane segmentowe, CAPEX i wolumeny produkcji.
GKPGE

EUR-Lex. Rozporządzenie Komisji (UE) 2019/1783 zmieniające 548/2014 w sprawie wymogów ekoprojektu dla transformatorów. Kontekst i wymogi Tier 2.
EUR-Lex

Cover Photo: Abby Anaday/unsplash